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电价改革电解铝等下游产业将欢笑扭梗附地菜

2018-09-08 17:54:07

电价改革电解铝等下游产业将“欢笑”

生意社12月29日讯

据申银万国报告,新电改方案有望于15年初出台。电价改革或将采取输配电价独立核准+经营性电价市场化的情势推动,以‘竞价上’为终究目的。日前已通过国务院审核,整体方案有望于15年初出台

电价改革长时间将带来电价水平的着落趋势。从国际改革经验来看,改革将促进整体电力价格水平的着落。英、法、日等国电改后十年左右,电价水平都着落了20%以上。我国本次电改改变了电‘差价收入’的盈利模式,在发、售电两侧引入市场化机制

,将有利于下落全社会用电本钱,改进下游全产业链(原材料、制造等环节)盈利水平。建议关注对电价敏感度较高的高耗能行业:电解铝行业为受益,直购电大户受益明显。有色金属子行业中,电价改革影响为深远确当属电解铝行业,电力本钱占其生产总成本的40%左右,电价水平长时间着落趋势将有利于直购电大户企业。吨铝盈利对电价下调敏感,首推中国铝业,建议积极关注云铝股分等其他电解铝个股。以行业吨铝平均耗电13500度计算,假定电价每下调0.1元/度,则吨铝本钱将下落约10%,可令吨铝从亏损变成盈利400元/吨左右。综合斟酌公司战略转型、国企改革降本增效、铝土矿价格上涨、明年中期铝价反弹等缘由,首推中国铝业,另外还可关注云南省直购电试点企业云铝股份等。

电价对基础化工品部份子行业影响较大,直供电模式有利于提升行业集中度。化工行业占全社会用电量的8%左右,相对占比较大。电价下落趋势将长时间对整体行业构成利好,本钱着落的同时也将一定程度上增强国内产品的出口竞争力。电价对基础化工品部分子行业影响较大,主要包括黄磷和氯碱产品等典型品种。另外,由于基础化工品同质化竞争严重

,未来如直供电模式大规模普及,龙头企业或将享受范围效应带来的优惠电价,扩大本钱优势,有望加速行业洗牌,提升行业集中度。

水泥行业有望在未来电价着落进程中受益。水泥行业用电量占全社会用电量的4%左右,水泥行业高耗电特性有望在未来电价下落进程中受益。综合推敲余热发电和不含余热发电两种情况下,吨水泥耗电费用约43元,占每吨水泥生产总成本的22%左右。假定电价每下落0.01元/千瓦时,含余热发电和不含余热发电的吨水泥本钱分别着落0.6元、0.9元

电价改革电解铝等下游产业将欢笑扭梗附地菜

则全部水泥行业(余热发电比例为50%)可节省本钱支出约17.5亿元

。建议可关注水泥行业龙头企业:海螺水泥,华新水泥等标的。

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